Delårsrapport

Vi har gått från potential till prestation. Vår skalbara affärsmodell för framtidens försäkringsmedicin får starkt gensvar från marknaden.

Nettoomsättningen ökade med 335 % till 1 586 TSEK jämfört mot föregående år och antalet skapade ärenden i OpsyOne steg med 17 % till 1 046 i jämförelse mot andra kvartalet 2025.

Under kvartalet anslöt tre nya länsbolag inom Länsförsäkringsgruppen, och efter periodens slut skrev vi avtal med Svedea och Vitea Life samt erhöll ISO 27001-certifiering – milstolpar som stärker vår position som Sveriges mest pålitliga plattform för försäkrings­medicinsk rådgivning.

Kundvärde och marknadsdynamik

Vår tillväxt är organisk och kapitaleffektiv, driven av ökad användning hos befintliga kunder och nya avtal. Samtliga våra kunders utökade engagemang visar att vår strategi fungerar i praktiken. OpsyOne har blivit en integrerad och affärskritisk del av deras vardag. Samtidigt växer behovet av säkra, standardiserade och digitala flöden i en bransch pressad av effektiviseringskrav, nya regelverk och begränsad tillgång på rådgivare. Opsy adresserar dessa strukturella utmaningar – och det är därför vi växer.

Konkurrensverket väntas under fjärde kvartalet avsluta sin granskning av en ledande branschaktör för missbruk av dominerande ställning. Utfallet av granskningen kan ha en stor påverkan på spelplanen framåt och förhoppningsvis ge hela marknaden bättre förutsättningar för sund konkurrens, vilket bedöms bidra till att ytterligare stärka Opsy.

Effektivitet, kvalitet och styrning

Bruttomarginalen steg till 85 % (71 %), och justerad EBITDA förbättrades till –1 608 TSEK. Kassaflödet från den löpande verksamheten stärktes med 71 % jämfört med föregående kvartal – ett tydligt tecken på vår operativa hävstång: varje ny intäktskrona för oss närmare positivt kassaflöde.

Framtidsinvesteringar och långsiktigt värde

Efter kvartalets slut genomfördes en riktad nyemission om cirka 3,5 MSEK från Erik Norman och investmentbolaget Alsteron AB. Kapitalet används för att accelerera produktutveckling, särskilt inom AI-stöd, och för att befästa vår marknadsposition.

Potentialen i våra befintliga kundavtal uppgår till cirka 50 MSEK i årliga intäkter vid full adaption. Därtill har vi en stark pipeline med aktiva dialoger med potentiella kunder som kan tillföra ytterligare >60 MSEK i årliga intäkter varav flera pågående upphandlingsprocesser. Vägen mot milstolpen 100 MSEK i återkommande intäkter är tydligt utstakad.

Avslutning

Vi fortsätter växa inom ramen för befintliga kundavtal samtidigt som vi adderar nya kunder. I tredje kvartalet visar vi fortsatt tillväxt, samtidigt som vi effektivt skalar upp leveransen och stärker vårt förtroendekapital. Vi bygger inte bara ett SaaS-bolag – vi bygger infrastrukturen för en hel bransch.

Arne Thor
Verkställande direktör, Opsy

Försäkringsbolagen har i praktiken två alternativ: att bygga upp egna team av medicinska rådgivare eller outsourca till externa specialister. Oavsett vägval blir kraven på regelefterlevnad, datasäkerhet och tillgänglighet alltmer avgörande.

Samtidigt förändras förutsättningarna för de medicinska rådgivarna själva. För att säkerställa kvalitet och behålla sin specialistkompetens behöver de vara kliniskt verksamma. Det innebär att majoriteten av bedömningarna sker på distans – vilket ytterligare ökar behovet av en teknisk plattform som kan möta både regulatoriska krav och högsta nivå av datasäkerhet.

Här uppstår ett tydligt behov av en gemensam, kvalitetssäkrad infrastruktur. Många bolag har svårt att rekrytera och behålla den specialistkompetens som krävs för att hantera det växande antalet ärenden. Samtidigt ökar regulatoriska krav som GDPR och DORA komplexiteten ytterligare.

Opsy adresserar denna utmaning genom OpsyOne – en plattform som kombinerar medicinsk expertis, datadriven analys och automatisering. Plattformen gör det möjligt för bolagen att minska kostnader, förkorta svarstider och samtidigt höja kvaliteten i beslutsunderlaget. Vår lösning stärker också förmågan att möta framtidens krav på AI-stöd i försäkrings­medicinsk rådgivning.

Marknadens potential är betydande. Vi ser ett växande intresse från både svenska och internationella aktörer, och vi bedömer att behovet av standardiserad och datadriven försäkrings­medicinsk rådgivning kommer att accelerera de kommande åren. Opsy har alla förutsättningar att bli det självklara navet i denna omställning.

Väsentliga händelser under kvartalet

• 8 juli godkänns bolaget av Spotlight Stock Market för fortsatt listning efter det omvända förvärvet av Opsy AB. Flytten till ordinarie lista trädde i kraft från och med den 8 juli.
• 24 juli meddelades att Arne Thor AB har sålt 570 000 aktier, motsvarande ca 15 % av sitt innehav till Tiveden AS, vilket är ett bolag närstående till bolagets Ordförande Viktor Modigh. Arne Thor kvarstår som stor ägare.
• 15 augusti utser bolaget Calle Wiking till ny CFO.
• 11 september meddelar bolaget att ytterligare tre länsbolag inom Länsförsäkringsgruppen – LF Gävleborg, LF Bergslagen och LF Älvsborg – ansluter till Opsys digitala plattform för medicinska bedömningar.

Väsentliga händelser efter kvartalet

• 13 oktober erhåller Opsy certifiering enligt ISO 27001 och stärker sin position som Sveriges mest pålitliga plattform för försäkrings­medicinsk rådgivning.
• 15 oktober beslutade styrelsen om en riktad nyemission om ca 3,5 MSEK villkorat av efterföljande godkännande på extra bolagsstämma.
• 28 oktober tecknar Opsy avtal med Svedea med ett uppskattat årligt försäljningsvärde om cirka 1 miljon kr.
• 5 november godkände en extra bolagsstämma styrelsens beslut från 15 oktober 2025 om riktad nyemission om ca 3,5 MSEK före emissionskostnader.
• 19 november tecknar Opsy avtal med Vitea Life.

Nettoomsättning och resultat

Tredje kvartalet har visat en fortsatt tillväxt, antalet skapade ärenden ökade med cirka 17 % jämfört med andra kvartalet i år. Nettoomsättningen under kvartalet ökade till 1 586 TSEK (365 TSEK), motsvarande en tillväxt om 335 % mot föregående år. Bruttomarginalen stärktes till 85 % (71 %). EBITDA uppgick till -2 035 TSEK (-2 371 TSEK), en tydlig förbättring mot tidigare kvartal.

Kostnader och engångsposter

Kvartalet belastades av kostnader av engångskaraktär uppgående till 427 TSEK hänförliga till det omvända förvärvet och processen för fortsatt notering på Spotlight Stock Market samt avveckling av den tidigare verksamheten. Dessa kostnader är av engångskaraktär och påverkar inte den underliggande utvecklingen. Justerad EBITDA som speglar exkludering av dessa kostnader uppgick för det tredje kvartalet till -1 608 TSEK (-2 371 TSEK), vilket är en fortsatt förbättring jämfört mot tidigare kvartal.

Kassaflöde och likviditet

Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till -883 TSEK (-30 TSEK). Kvartalets totala kassaflöde var -1 778 TSEK (-49 TSEK) och likvida medel vid kvartalets slut uppgick till 93 TSEK (25 TSEK). Soliditeten uppgick vid kvartalets utgång till 19 % (-10 %). Efter perioden har Bolaget tillförts ca 3,5 MSEK före transaktionskostnader.

Balans och tillväxtstrategi

Bolaget närmar sig positivt kassaflöde. Intäktsmodellen som baseras på återkommande licens-intäkter, transaktionsvolymer och tidsbaserade tillägg, visar på både stabilitet och skalbarhet. Bolaget fortsätter att prioritera tillväxt framför omedelbar lönsamhet. Investeringar i produktutveckling, AI-stöd och marknadsbearbetning är avgörande för att bygga långsiktigt värde.

Personal

Koncernen har under perioden haft en personalstyrka motsvarande 7 fulltidsanställda.

Moderbolaget

Moderföretagets verksamhet utgörs i allt väsentligt av att tillhandahålla gemensamma koncernfunktioner. Bolaget avslutade sin tidigare verksamhet under hösten 2024 och är efter genomförandet av det omvända förvärvet ett rent holding bolag noterat på Spotlight Stock Market. Under kvartalet uppgick nettoomsättningen till 0 TSEK (0 TSEK) och nettoresultatet till -884 TSEK (-11 302 TSEK). Det egna kapitalet i moderbolaget uppgick den 30 september 2025 till 81 966 TSEK (16 191 TSEK).

Väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer

Vid bedömning av bolagets framtida utveckling är det viktigt att beakta såväl möjligheter till tillväxt som de risker och osäkerheter som omgärdar verksamheten. Opsy verkar i en reglerad och teknikintensiv bransch med höga krav på datasäkerhet och regelefterlevnad (inklusive GDPR och DORA). I bolagets verksamhet har hänsyn tagits till risker såsom potentiella IT-intrång, förändringar i regelverk, beroende av nyckelpersoner och medicinska rådgivare, konkurrens från aktörer med större resurser samt osäkerheter kring marknadsacceptans och framtida finansiering. Bolaget arbetar kontinuerligt med att identifiera, hantera och minimera dessa risker. Verksamheten och de operativa prioriteringarna tar höjd för identifierade risker och osäkerhetsfaktorer.

Transaktioner med närstående

Under kvartalet har bolaget från Infundo AB, ett bolag närstående till bolagets ordförande Viktor Modigh, erhållit ett kortfristigt räntefritt lån om 100 TSEK. Efter kvartalets utgång har lånet återbetalats i sin helhet.

Aktien

Totalt antal aktier i Bolaget uppgick till 12 218 223 aktier per den 30 september 2025.

Den egenutvecklade molnbaserade SaaS-plattformen OpsyOne möjliggör standardiserad, spårbar och kvalitetssäkrad hantering av medicinska bedömningar.

Opsy tillhandahåller en datadriven SaaS-plattform som automatiserar och standardiserar medicinska bedömningar för försäkrings­bolag. Genom datadriven analys, AI och en transparent marknadsplatsför medicinska experter skapar OPSY en effektiv, objektiv och skalbar process som minskar kostnader, ökar kvalitet och möjliggör automatisering inom branschen.

Affärs- och intäktsmodell

Opsys affärs- och intäktsmodell baseras på:

• Återkommande licensintäkter från SaaS-plattformen.
• Transaktionsbaserade intäkter från marknadsplatsen för medicinska rådgivare.
• Datadriven analys och regulatoriska rapporter för försäkrings­bolag.